硫黄：“金九”未现 “银十”已成

　　今年9、10两月的硫黄市场演绎出不同行情。9月业内期待的“金九”行情并未如期兑现，市场步入盘整格局; 进入10月，受下游需求补库、外盘持续推升、港口库存下降等基础利好影响，硫黄市场迎来了盼望已久的“银十”行情。截至10月底，国内硫黄主流成交价涨至1250元~1350元(主指固体硫黄吨价，下同)，山东地区高端价格甚至突破1500元，环比涨幅12%以上，硫黄价格创下年内新高，为后市创造了积极氛围。

　　冬储补库启动

　　据市场资深评论员邵会文反映，9月份硫黄需求虽有小幅增长，因工厂库存高位，大部分下游企业以少量补货为主，实际采购量未有大幅增加。因此，业界期盼的硫黄“金九”行情也未能兑现。但进入10月后，山东地区下游企业持续采购，区内资源流通顺畅，促成硫黄价格接连上涨。

　　市场人士表示，在区域价格的上涨带动下，东北、华北以及华东地区的硫黄成交价格也开始明显上涨。华南、华中、西南则是在港口价格速涨刺激下，硫黄价格纷纷走高。其中，北方市场涨幅普遍较大，主要还是因为冬储补库因素早于南方地区所致。综合来看，硫黄市场出现了温和的“银十”行情，并且随着冬储开启，不排除市场仍有再创新高的可能性。

　　外盘持续推升

　　河南睿源新能化工经营负责人崔华杰表示，国庆节后，受中东地缘冲突加剧影响，以及宏观面利好情绪带动，国内硫黄港口现货市场连续上涨，节后一周内涨幅达8.4%。结合节前硫黄CFR140美元/吨成交价格，预示美金资源依然无法低价回补。在此背景下，硫黄行情快速上涨。截至10月底，中国硫黄到岸价在CFR150美元/吨~154美元/吨。

　　另据业内人士反映，10月国际硫黄市场持续走高，北美、南非化肥及东南亚新能源市场基本刚需补充，供给方惜售观望促使硫黄高位成交。国内市场在国庆假期结束后终端集中采购，当月硫黄新增成交量40万吨左右，工厂成交量25万吨。截至11月初，国内多数持货大户观望等待下一轮终端采购，市场传出CFR中国160美元/吨的高成交价。外盘的持续推升也为国内市场提供了较强支撑。

　　港口库存下降

　　据隆众资讯统计信息显示，截至10月底全国硫黄港口库存量230.93万吨，已连续两个月下降，降幅达10.4%以上。另据不完全统计，11月长江地区港口到货量不足20万吨，环比减少。若下游工厂维持正常回运，预计11月末长江港口库存在120万~125万吨，11月长江地区港口库存或将环比减少。

　　河南联创化工相关负责人表示，10月份受港口库存下降、港口价格上涨影响，贸易商多观望下游磷复肥冬储收单及开工动向，持货商坚挺待市，引发市场流通货源减少，这也是造成10月份国内硫黄市场走高的因素之一。

　　但也有业内人士对硫黄后市持谨慎态度。数据显示，1—9月中国硫黄进口累计756.92万吨，同比增长17.11%。另外，11月份川东北气田铁山坡项目计划投产，预计11月份整体产量会明显增加，国内硫黄产量预计在100万~105万吨。对硫黄后市持谨慎观点的人士认为，在国内硫黄产量不断创新高的背景下，冬储尚未完全开启，部分磷肥企业又有计划检修，由此会引发其行业产能利用率下降，下游工厂对于高价硫黄资源必然会有抵触，若此情绪进一步积攒，采购节奏延缓对于现货交投心态会有抑制效应，不排除硫黄后市进入盘整的可能性。