尿素：震荡向下 跌幅超27%

　　2024年，尿素主流市场震荡向下。据生意社数据，2024年12月31日，山东地区小颗粒尿素均价为1798.33元(吨价，下同)，较2024年1月1日均价2485元跌幅达27.63%。

　　隆众资讯尿素分析团队：上半年先跌后涨 下半年阶梯下行

　　2024年上半年，尿素行情先跌后涨，价格最高点出现在6月6日的华东和东北市场，为2400~2450元；下半年行情逐渐走弱，价格最低点出现在12月31日的华东市场，为1670元左右。

　　具体来看，2024年上半年尿素行情波动频繁，1月4日企业报价在2370元。由于市场对尿素预期偏悲观，加之临近春节，尿素企业降价吸单。随后在出口政策影响下，2024年3—4月尿素行情不断反转；4—5月，高氮复合肥产销两旺超预期，企业供应偏紧，尿素价格从4月初低点2020元上涨至6月6日的高点2400~2450元，之后市场维持震荡行情。

　　2024年下半年，尿素市场连续开启三轮下跌模式。第一轮下跌出现在2024年7月的淡季，在7月下旬至8月上旬期间尿素主流区域价格跌到2000元附近。

　　第二轮下跌是2024年8—9月。由于出口暂无松动迹象，叠加新增产能陆续投产，而需求面秋季用肥时间却一推再推，尿素主流价格再次跌至1700~1800元；10—11月，尿素价格坚守在1700元附近。

　　第三轮下跌是在2024年12月，12月气头尿素停车并未给市场带来太多利好，出口希望渺茫，行情反弹越来越吃力，商家和下游的采购也越来越迟缓，行情再次下跌，直到12月31日，尿素价格跌至年内最低点1670元。

　　浙江肥多多电子商务有限公司副总裁高新旗：价格波动与贸易政策强相关

　　纵观2024年尿素市场，价格波动多数与贸易政策调整有关。

　　当2023年11月贸易环境法典相关举措暂停实施后，2024年年初尿素价格中枢下移。4月12号，国家发改委把原计划在五一假期以后开展的出口安排提前到4月12号执行，提振市场情绪，4月份尿素行情拉涨。8月底虽有印度招标消息发布，但在国内出口政策收紧的情况下，企业多无出口计划，市场弱势依旧。9月底，国家发布多项政策，场内交投气氛活跃，尿素价格迎来一波小幅上涨行情。但由于后续政策接力不及预期，市场又开始破位下行，并跌破了尿素1700元的成本底线。2024年尿素最高点和最低点价差800元。

　　在粮食安全被摆在至关重要位置的大背景下，我个人认为，2025年国家对化肥的调控不会放松。预计在春耕之前，尿素价格上涨仍有限。

　　卓创资讯尿素分析师杨洋：需求增速不及供应增速

　　2024年，国内尿素主流市场震荡下行主要受供需基本面影响较大，由于尿素供需同增，但是需求增速不及供应增速，业者对后市看空预期偏重。

　　供应端来看，2024年，受企业盈利良好驱使，尿素企业开工情况较好。2024年尿素产能延续增长趋势，年产能7721万吨，环比增加4.61%。受新产能投放以及成本下滑影响，2024年国内尿素产量呈增加趋势，年产量6468万吨，环比增加7.51%，较近五年低点增加18.57%，年复合增长率4.58%。

　　库存端来看，生产企业库存不断创新高，尤其2024年四季度生产企业库存达137.8万吨，较年内低点增幅约710%。全年企业库存均值为66.5万吨，为近五年最大，较低值增长57.6%。产量以及库存增量较为明显，在一定程度上压制行情向上运行。

　　需求端来看，2024年国内市场消费量稳步增长，尿素消费量为6100万吨，同比增长5.81%，但增速不及供应增速。此轮消费增长主要归因于近两年农业需求的持续释放，以及高塔复合肥部分转产掺混肥产业结构调整提升了尿素用量，所以在农需旺季对尿素价格有支撑。工业需求方面，板材行业景气度下降，开工情况不及往年同期，尿素需求量减少。下游贸易商和复合肥企业近两年囤货意愿低速，淡季市场活跃度降低，对价格支撑不足。

　　(本系列报道到此结束)