轻质纯碱：供强需弱 跌幅居首

　　上半年，受供应增加、需求不振等因素影响，轻质纯碱市场承压运行，整体演绎前高后低走势。据百川盈孚数据显示，截至6月28日，轻质纯碱市场价格为1944元(吨价，下同)，较年初下跌26.72%，居化工产品跌幅榜首位。

　　吉林石化销售人员何峻松：产能继续释放

　　造成轻质纯碱市场持续不振的核心驱动因素是供应持续增多，新增产能继续释放加剧供需矛盾，压制市场向好。

　　在产能方面，受供需、环保和安全因素影响，行业景气度提升，2023年下半年，轻质纯碱新增产能达550万吨/年。随着这些新增产能在今年逐步释放，对轻质纯碱市场形成压力。

　　今年新增产能有远兴三/四线100万吨/年纯碱装置、河南金山五期40万吨/年扩产项目以轻质碱为主，此外无退出产能，因此上半年共计新增加轻质纯碱产能250万吨/年，截至目前国内纯碱产能3908万吨/年，同比增加22.97%，较2023年底增加6.83%，加剧了市场的供应过剩局面。

　　在库存方面，上半年纯碱企业库存呈明显增长态势。厂家纯碱平均库存72.11万吨，较去年同期增加104.74%。6月下旬纯碱厂家整体库存超过90万吨，其中轻质纯碱因需求疲软，库存量达到55.95万吨，为近两年最高水平。除生产企业外，社会及下游企业纯碱库存也在持续提升，库存的增加进一步加剧了市场的供应压力，整体价格承压。

　　卓创资讯分析师孙岩：市场震荡向下

　　今年上半年轻质纯碱运行情况整体不及去年。统计数据显示，上半年轻质纯碱均价为2098元，比去年同期下跌15.47%。

　　整体来看，轻质纯碱的年初价格即为全年的高点，主流出厂均价在2620元。此后，随着新增产能逐步释放，市场供应增加，价格开始逐步下滑。

　　一季度，轻质纯碱先扬后抑。1月中上旬，市场价格处于较高水平。此时纯碱开工率提升，产量增加，库存水平提升。但下游需求端采购较为谨慎，新订单情况一般，价格偏弱震荡，随后市场出现下行趋势。1月中下旬开始，轻质纯碱市场开始震荡向下。虽然受春节假期影响，下游陆续补库，需求情况有所好转，部分地区货源偏紧，价格有所支撑，但受供应过剩压力影响，市场依然以跌为主。

　　二季度，轻质纯碱市场呈现倒“V”走势，价格低点出现在4月上旬，高点出现在6月初，均价在1836元至2190元内区间波动，振幅为19.3%。在市场触及低点后，厂家整体开工率有所下降，市场货源减少，加上期货盘面价格持续上涨，提振现货交投情绪，市场开始触底反弹，运行至高点后多空势均力敌。进入6月份后平衡被打破，随着行业开工率提升，厂家出货压力增加，市场再度进入下行通道。

　　隆众资讯分析师徐彬华：需求稳中略增

　　国内轻质纯碱下游较为分散，多数行业终端需求基本处于饱和状态，产量变动不大，除了碳酸锂等少数品种对纯碱的需求稳中略增，但增幅也不足2%。由于需求增速远低于原料增速，原料采购难以放量，对轻质纯碱压价情绪明显。

　　统计数据显示，作为轻质纯碱最大下游之一的日用玻璃行业，一季度成品库存压力明显，二季度出货情况有所好转，对轻质纯碱的整体用量略有下降;小苏打、泡花碱等行业用碱需求也略有下降;味精、氧化铝、洗涤剂等行业对纯碱需求小幅增加。值得一提的是，在需求增加的下游中，味精、碳酸锂对轻质纯碱需求增加较为明显，二者上半年对轻质纯碱需求增加约20万吨，但仍难以撼动轻质纯碱整体低迷的走势。预计下半年，纯碱整体走势震荡偏弱，压力犹在。