煤焦油市场企稳预期升温 　　

　　5月以来，国内煤焦油(主要指高温煤焦油)市场在两个月来的连续下探后止跌回稳，由5月初的主流成交价3100元(吨价，下同)步入整理阶段。截至6月底，煤焦油主流成交价震荡调整至3300元左右，期间基本是窄幅震荡态势，企稳迹象明显，为煤焦油下半年的市场走向奠定了良好基础。

　　“1至5月煤焦油市场基本是一个倒V字走势，价格运行空间也降至近五年低位。煤焦油在年初两个月的冲高行情主要受区域煤焦油危废政策取消影响，随后立即理性回落。5月后，国内供需紧张格局得到较大缓解，行情回归正常市场规律。6月在供应减少、需求平稳增长、持货待涨心态增强的温和利好环境下，整理格局有望接近尾声，预计下半年煤焦油市场企稳可期。”辽宁贸易商孙本峰说。

　　供应预期减少

　　隆众资讯数据显示，截至6月27日，国内主要焦企产能利用率达73.57%，环比下降2.7个百分点。截至6月底，国内30家独立焦化厂全国平均吨焦亏损23元。受此影响，后期焦企预期仍有压产意向，煤焦油市场可供量或继续减少。

　　孙本峰表示，近两个月的煤焦油价格回落后低位整理期间，贸易商出货意向不强，多家大型中间商企业低价入库，向社会流出量也在减少，一些焦企为了将库存降价出货，有较多货源流向储存企业，导致社会实际成交量在减少，市场有望近期达成新的供需平衡状态。另外，山东地区6月仍有500万吨左右焦化产能需要退出，届时该地区煤焦油供应量将大幅度减少。综合来看，煤焦油市场回落调整态势或步入收尾阶段，后市企稳可期。

　　需求平稳增长

　　统计数据显示，国内煤焦油深加工企业6月综合开工率相对稳定，保持在51%～53%，炭黑企业截至6月底综合开工率在62.39%，较月初提升9.8个百分点。

　　据内蒙古一焦化企业负责人介绍，煤焦油深加工企业总体虽然仍处于亏损线上，但也较前期有所改善，如西北等地煤资源丰富的地区深加工企业已实现边际利润，正在逐渐向好。下游消费量中，炭黑消费继续上升，对深加工企业形成利好支撑，供需平衡表现为供减需增。另外，前期深加工部分企业的检修计划重启，深加工企业开工率有望增加，企业备货气氛渐浓。业内认为，7月或成为整理后企稳回暖的关键节点。

　　待涨心态增强

　　“在供减需增的背景下，贸易商持货待涨心态增强。近期整理过程中，市场成交量萎缩，部分货源流入贸易商仓库。在贸易商积极入市的作用下，不排除新一轮炒作行情的可能性。”郑州大有燃气市场部经理孟建杰说。

　　据河北一家贸易企业负责人表示，虽然7月开始潜在需求有望增长，但7至8月仍为传统需求淡季，不会有较大的需求增长，因此贸易商库存不会大量入市，是稳市待涨的机会，预计7月仍为酝酿下一波行情的蓄势阶段，以窄幅整理为主，波动幅度有限。

　　业内人士分析，从2025年下半年总体情况来看，高温煤焦油供应增量有限，鉴于利润考虑，深加工及炭黑企业计划新建产能预计也低于预期，因此需求量可保持增加，但增幅不会太大。另外，从宏观环境来看，终端需求回暖程度有限，深加工及炭黑行业整体开工率有待观望，煤焦油买盘积极性或出现反复，预计后市有望形成7至8月酝酿、9至10月升温的发展趋势。