萤石：打破十年价格“天花板”

　　“涨得太狠了！”“一货难求！”国庆长假归来，氟化工产业链迎来涨价潮。特别是产业链起点的萤石，市场报价普遍上涨了300～500元(吨价，下同)，最高达到4080元，打破了10年来3600元左右的价格“天花板”，轻而易举创下历史新高。

　　多家机构认为，随着国内萤石高品位富矿体量持续减少、落后矿山持续淘汰，叠加安全环保督察不断加码，萤石供应中长期将延续偏紧态势，在新兴产业的需求推动下，萤石行情有望继续上行。

　　创下历史新高

　　节后第一周，萤石现货供应仍然紧张，价格继续上涨，周涨幅达到1.34%。一些大型氟化工企业的萤石收购价格甚至达到4080元，打破了10年来3600元左右的价格“天花板”。生意社数据统计，10月16日萤石市场均价为3768.75元，较去年同期上涨27.48%。

　　浙江和内蒙古是我国萤石的重要产地。两家分别位于浙江省和锡林浩特市的萤石企业97萤石湿粉出厂报价都达到了4000元，比节前分别上涨4.29%和21.21%。

　　“10年来，萤石价格整体呈现阶梯式上涨。2017年以前，价格一直低于2000元；2018年，萤石价格突破3000元，一度摸高至3600元上下；之后一直到2022年，萤石价格主要集中在2000~3000元。”浙江某氟化工企业营销人员表示，“头几年，萤石市场供应紧张的时候也会涨价，但是一般都是50、100元小步上调，像这次过个假期就三五百元往上涨的现象很少见。”

　　萤石价格飙涨推高了氢氟酸、氟化铝等产品的生产成本，也推动了氟化工产业链价格中枢整体上行。生意社数据统计，10月16日，氢氟酸均价为11500元，较节前上涨了917元，涨幅达到8.66%，比去年同期上涨11.65%；下游制冷剂R22均价为21766.67元，比节前上涨了266元，涨幅达到1.24%，比去年同期上涨了16.61%；R134a均价为28000元，比节前上涨了2000元，涨幅达到7.69%，比去年同期上涨8.39%。

　　供弱需强是主因

　　在业内人士看来，此轮萤石价格急涨是因为萤石供需偏紧，推动价格中枢上行。

　　“主要由于原料供应持续吃紧，加之近期因相关大型活动和节假日临近等因素影响，矿山安全检查力度加大，原料吃紧状况继续加剧。”东方财富证券分析师周旭辉表示。

　　国海证券在研报中指出，8月中下旬以来，上游矿山安全检查力度持续加大，造成矿山开工较低，矿石供给偏紧，制约选厂开工。据卓创资讯显示，9月国内萤石企业开工率达35.93%，环比下滑3.08%。同时，需求端的下游氢氟酸开工率有所上行，9月国内氢氟酸开工率达57.89%，环比上涨2.61%，从需求端对萤石价格上涨形成一定支撑。

　　而且，按照往年惯例，秋冬季节北方地区的矿山会陆续停产，下游会提前备货，在综合因素的推动下，四季度通常是萤石供销两旺的季节。

　　供需矛盾对于萤石价格上涨的影响也得到了萤石企业的证实。国内萤石龙头企业——金石资源在回答投资者提问时表示，四季度本就是萤石供销两旺的季节，此次价格快速上涨也在一定程度上受到环保核查关停不合规矿山的影响。

　　百川盈孚萤石行业分析师也表达了相同的观点。近年来各地政府对安全生产抓得紧，对矿企的检查比较严格，因此萤石矿企开工受到限制。“很多小萤石矿企根本经不起检查，一家企业出现生产事故，就会波及整个辖区。今年很多地区的萤石企业开工情况都不是很好。”

　　此外，进口量减少也进一步加剧了国内高品位萤石的供需矛盾。海关数据统计，前8月我国氟化钙含量大于97%的萤石进口量为947.763吨，同比减少95.41%。

　　国信证券认为，短期来看，四季度是传统萤石供给淡季、下游制冷剂备货旺季，短期萤石价格将维持高位且仍有上涨空间。

　　新兴产业添底气

　　“供给端开工率下降是萤石价格上涨的主因，与此同时，来自新能源和新材料等新兴产业的旺盛需求也给萤石价格凭添了上涨的底气。”周旭辉认为，萤石作为稀缺资源，来自新兴产业的需求将使其长期价值中枢得到提升。

　　萤石作为氟化工的主要原料，传统上主要用于制冷剂。而近年来在新能源、新材料、国防军工、航天航空等领域，含氟聚合物、含氟中间体和电子级氢氟酸的需求逐渐增加，这也使关键原料萤石被列入我国的战略性矿产目录。

　　“随着国内矿企的不断开采，我国高品位萤石富矿占比持续减少。”国信证券在研报中表示，中期来看，新勘探的矿山对萤石供给市场的增量有限。长期来看，我国将保护性开采萤石资源，这也意味着短期萤石供给端不会出现转强信号。

　　而新能源、半导体、新材料等行业的发展将对萤石的长期需求形成支撑。以新能源方向为例，新能源汽车需要使用大量动力电池，而萤石就是这类电池的原材料之一，半导体和新材料行业的发展也需要大量萤石，这些都为萤石市场带来广阔的需求前景。

　　德邦证券也认为，鉴于高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石的需求资源属性增强，价格位于阶段性高位。

　　可以预见的是，未来我国将保护性开采萤石资源，同时不合规矿山将逐渐被关停，这将造成供给端原料供给紧张。而需求端则在传统制冷剂的基础上，随着新能源等新兴产业的迅猛发展，萤石需求将持续增长，其价格“天花板”将会不断被刷新。