海湾资金看好中国能化行业

10月30日，两只投资港股的交易所交易基金（ETF）在沙特交易所上市，其中一只初始规模超12亿美元，为中东地区规模最大的ETF。继去年11月全球最大沙特ETF登陆港交所，今年7月两只沙特ETF在中国境内上市并获投资者追捧之后，中国和海湾国家的资本市场合作进一步加强。

与此同时，随着中国A股企业三季报的披露，中东资金的最新A股持仓变动也日益显现。其中，能化行业受到海湾资金追捧，目前已有多家中国化企获得阿布扎比投资局、科威特政府投资局等海湾主权财富基金最新加仓。

沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼与巴林这6个位于西亚的阿拉伯国家组成“海湾阿拉伯国家合作委员会”，也就是“海合会”，又称为“海湾六国”。从人均收入水平来看，2022年海湾六国人均GDP已高达3.4万美元。自2018年以来，中国就是海湾国家的第一大贸易伙伴。中国与海湾国家经济结构互补，一方面，作为全球石油主要输出地，海合会国家石油出口总量30%至40%的目的地都是中国，并且未来份额将进一步增加。另一方面，海合会国家有部分工业品依靠进口，而中国又是全球产能最大的工业品生产国，双方在经济上的互补性尤为明显。

“中国的影响力和在海湾地区的角色，对海湾国家是否有益呢？答案绝对是肯定的。”纽约大学阿布扎比分校政治学教授罗伯特·库比内克曾言。

重仓中国，投资中国市场，已经成为海湾资本布局的重点之一。以海湾国家为代表的中东主权财富基金正将更多目光投向东方，持续加码布局中国市场，中东资本大量涌入，表明外国投资者对中国经济前景充满信心。

“今年来，沙特阿美和阿布扎比投资局等主权财富基金成为主力，对华投资集中于能源、基础设施、高端制造和清洁能源。这一增长反映了中东对中国市场长期前景的信心，预计未来几年这一趋势仍将延续。”复旦大学中东研究中心副研究员王晓宇表示。全球主权财富基金数据称，2023年海湾国家主权财富基金在中国实施的直接投资与并购总额达到23亿美元。截至10月31日，上市A股2024年三季报披露收官。逾百家公司的前十大股东/流通股东名单中出现了合格境外投资者（QFII）的身影。

沙特阿美作为全球能源巨头，坐拥2590亿桶油当量的探明石油和天然气储量，这是全球任何一家公司都无法比拟的。这也是该公司高达1.9万亿美元估值的一个关键因素。自2009年以来，沙特阿美已与中国合作伙伴在福建、天津、河北、浙江和辽宁等地建立了多个合资炼油项目。在过去的一年里，沙特阿美加速了在中国炼油和石化领域的布局。2023年3月，沙特阿美与中国北方工业集团和盘锦新城实业集团有限公司合作，在辽宁开始建设合资综合炼油厂。3个月后，沙特阿美以34亿美元收购了荣盛石化，并计划向荣盛旗下子公司浙江石油化工供应石油。随后，双方宣布计划在中国和沙特阿拉伯互相收购对方炼油厂50%的股份。此外，沙特阿美还与江苏盛虹石化达成了初步股权投资协议，并开始商谈收购山东玉龙石化和恒力石化部分股权的事宜。

阿布扎比投资局于2009年获得QFII资格，拥有50亿美元的A股投资额度。截至2024年二季度，阿布扎比投资局已出现在27只股票的前十大流通股东中，持股市值为94.23亿元。据统计，阿布扎比投资局最青睐化工、有色金属等行业。

其他主权基金中，科威特投资局也持续布局A股市场，截至2024年二季度，科威特投资局出现在24家上市公司的前十大流通股东中，股票市值超过40.25亿元。其投资重点是精细化工、机械设备、生物医药等领域。沙特公共投资基金则更具有战略性，既投资传统行业，又布局新兴行业。近日，沙特公共投资基金宣布，将投资数十亿美元成立一家名为“能源解决方案”的新公司，专注于推动绿色氢能的生产，以开发氢能源。卡塔尔投资局则战略性地扩大了在中国的投资组合，展现了多元化的投资策略。自2016年以来，卡塔尔投资局已在中国投资约100亿美元，显示了对中国经济前景的信心。2015年，中国—阿联酋投资合作基金成立，总规模为100亿美元，首期投资40亿美元，由中国国家开发银行、国家外汇管理局和阿联酋穆巴达拉投资公司共同出资。截至2020年，穆巴达拉已经通过中阿基金在中国超过15个行业中投资了约20亿美元。

如今，海湾主权财富基金不仅看好中国传统能源行业，还看好中国新能源行业和化工行业，他们正积极寻求经济多元化发展和产业升级。比如，科威特政府投资局进一步增持轮胎行业的森麒麟，以及持股日化行业的贝泰妮等；阿布扎比投资局持股东方雨虹、海大集团等。

海湾主权基金在推动本国经济转型的同时，也在通过与中国科技企业的合作，积极参与全球高新技术领域的发展。海湾国家主权财富基金的战略投资，尤其是在科技领域的布局，展示了其在全球经济多元化转型中的前瞻性。