上期所优化交割结算价计算方式

　　中化新网讯 近日，上海期货交易所(以下简称“上期所”)发布消息表示，拟对黄金、纸浆、天然橡胶和20号胶期货品种的交割结算价计算方式进行调整，由“最后5个有成交交易日的成交价格按照成交量的加权平均价”调整为“最后5个有成交交易日的结算价的算术平均值”(以下简称“5日算术平均价”)，相关品种自2508合约开始实施。

　　上期所解释说，作为期货市场运行机制的核心制度设计，交割结算价的形成机制承载着衔接期现市场定价体系的重要功能。交割结算价与现货价格有效收敛，能够进一步促进期货价格发现功能和产业套期保值效率的良性循环，提升期货市场服务实体经济质效。相较于加权模式，“5日算术平均价”更加符合现货贸易习惯，能够提升企业对于价格的可预期性，显著降低企业套保成本。

　　本次调整后，上期所实物交割期货品种的交割结算价计算方式主要分为两类：一是以“最后交易日的结算价”作为交割结算价，主要针对金属类品种，具体包括铜、国际铜、铝、铸造铝合金等;二是以“5日算术平均价”作为交割结算价，主要针对能化类品种和个别金属品种，具体包括原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶、天然橡胶、20号胶、纸浆、黄金、不锈钢和氧化铝。优化后的交割结算价计算方式，充分考量各品种现货贸易惯例、期货市场运行特性及市场成熟度等特点，在保障规则统一性的前提下，兼顾品种差异性，进一步提升市场参与者便利度和价格发现有效性。