近年来，国内三聚氰胺行业陷入供需失衡的深度调整期，产能扩张与需求疲软的双重挤压导致市场竞争日益激烈。2025年以来，三聚氰胺价格整体处于下行通道，尽管国庆节前各企业报价上调100元(吨价，下同)，但节后市场未见明显波动，行业低迷态势未改。
供需失衡矛盾加剧
隆众资讯分析称，2025年上半年，国内三聚氰胺市场以跌势收官，供需基本面失衡是核心驱动因素。
供应端来看，行业扩产节奏持续推进。中国氮肥工业协会数据显示，2024年国内三聚氰胺产能已达231万吨，预计2025年底将增至260万吨，未来几年还将有94万吨新增产能陆续投产。该协会预测，未来3至5年随着新建产能逐步释放，市场价格将长期围绕成本线波动。
与此同时，需求端持续疲软。三聚氰胺核心下游为建材行业，需求占比接近60%，且与房地产市场高度关联。国家林业和草原局产业发展规划院数据显示，2024年国内新建商品房销售面积9.7亿平方米，同比下降12.9%；同期人造板工业三聚氰胺消耗量降至77.11万吨/年，同比下降约6%，预计2025年将进一步降至71万吨/年。
盈利空间持续收窄
供需压力直接传导至企业盈利层面，2025年国内三聚氰胺价格同比暴跌20%。截至10月16日当周，尿素与三聚氰胺价差收缩，三聚氰胺生产企业利润空间被持续挤压。
据隆众资讯核算，截至10月16日，国内三聚氰胺主流出厂现金参考价为5084元。以外采尿素的三聚氰胺生产企业为例，山东地区理论成本为4778～4856元，截至10月16日盈利228元，较前一周收缩16元；自有尿素企业盈利395元，较前一周收缩63元；尿素新型煤气化工艺生产企业盈利78元，较前一周下调64元。
业内人士分析，盈利收窄的核心原因有两点。一方面因为需求持续乏力，另一方面因为原料端支撑有限。卓创资讯数据显示，2025年三季度我国尿素均价1762元，环比下跌6.37%，同比下跌17.27%。“预计四季度尿素市场延续低位震荡，在成本端对三聚氰胺市场缺乏有效支撑，进一步加剧了业者对三聚氰胺市场的看空情绪。”卓创资讯三聚氰胺分析师郑杰表示。
出口端同样面临“增收不增利”的困境。据中国氮肥工业协会统计，今年前8个月我国三聚氰胺出口量42.73万吨，同比增长6.2%；但同期出口均价为741.36美元，较去年下降166.3美元，出口量增长未能转化为利润提升。
行业格局加速调整
在持续利润压力下，行业呈现三大发展趋势：企业集中度提升、区域集中度提高以及绿色化与高端化转型。
在企业集中度方面，三聚氰胺行业企业CR5(前5家企业市场份额，按年度销售额计算)从2020年的38%攀升至2025年的52%，5年间提升14个百分点。头部企业通过智能化改造与垂直整合持续巩固优势，以四川金象赛瑞化工股份有限公司为例，一方面纵向整合上游尿素基地实现原料自给，规避价格波动风险；另一方面在印度尼西亚布局涵盖三聚氰胺、硝酸及合成氨的完整产业链，依托当地天然气资源降低成本并辐射东南亚市场。
在区域集中度方面，2025年底中国三聚氰胺总产能将达260万吨，其中新疆、山东、四川、河南、山西5个区域的三聚氰胺总产能为201.5万吨，头部区域占比77.5%。未来新建三聚氰胺产业重点集中于新疆、内蒙古等能源成本较低的区域，这将进一步推动区域产能集中度的提升。
此外，在环保政策收紧与下游需求升级的双重驱动下，绿色化与高端化转型成为破局关键。国家标准GB 18580-2025《室内装饰装修材料人造板及其制品中甲醛释放限量》将于2026年6月1日实施，将倒逼人造板企业选用低甲醛添加剂，间接拉动环保型三聚氰胺需求。隆众资讯分析显示，当前市场对环保型、功能性浸渍纸的需求增长，也在推动三聚氰胺行业技术升级与产品迭代。
长期来看，只有通过产能优化、技术升级与需求拓展的协同发力，三聚氰胺行业才能走出困境，实现高质量发展。
